Forex : Interbank, 평행 시장의 이자율 및 BDC 딜레마.
CBN 주지사, Godwin Emefiele.
공급의 원천과 공급 된 원재료는 완전히 새로운 유연한 환율 정책이 시작된 이래 담론의 중심에 머물렀다. 둘 다 또한 은행 간 시장에서의 금리 결정을 이끌어내는 문자열이되었으며, 확장을 통해 시장 전체의 마진을 평준화하고 자신감을 회복했다. 이미 국 de 변화 통신 수는 해결책에 요구를 제시하고 경기장에 반환을 찾고있다.
새로운 환율 체제가 시장 세력의 상호 작용을 통한 안정 효과의 척도를 가지고있는 것으로서 개별적으로 박수를 받았다. 수요와 공급 측면에서 선물 시장에 대한 외환 수요와 외채 공급이라는 두 가지 문제가 이제는 이해 관계자들 사이에서 우려가되고 있습니다.
특히, 많은 외환 수요는 여전히 병렬 시장 부문으로 나아가고 있으며, 이 부문에서 높은 환율을 유지하고 있습니다. 많은 사람들의 상황은 두 시장 금리의 예상되는 수렴에 대한 지속적인 연기이며, 다른 사람들은 새로운 정책이 효과적으로 외환 문제를 끝내거나 그 효과를 최소 수준으로 낮추는 능력 이상의 그림자라고 생각합니다.
파생 상품 위험을 전문으로하는 금융 자문 회사 인 Graeme Blaque Advisory의 CEO 인 Zeal Akaraiwe는 암시장 금리가 공식 금리와 수렴 할 것이라는 기대는 미숙합니다.
"우리가 이야기해야하는 것은 받아 들일 수있는 발산이다. 인터 뱅크 시장에서의 최적 달러 유동성 부족과 41 개의 금지 품목에 의한 비공식 시장에 대한 압력의 결합은 환율 집중을 전혀 허용하지 않을 것이다. 우리는 비공식 시장에서 원하는 긍정적 인 부분을보기 위해 41 품목을 금지하는 접근법을 재검토해야 할 필요가있다 "고 말했다.
이미 두 회사는 생산자가 향상된 생산을 위해 외환 거래를 할 수 있도록 대체 수단을 마련하기 위해 환율이 낮고 외환 비용이 높기 때문에 원자재를 수입 할 수 없다는 연방 정부의 요구를 다시 부각시켰다.
Vitafoam Nigeria Plc, Taiwo Adeniyi의 전무 이사는 새 정권 하에서 제조업 자에게 외환 공급은 외환 거래가 시작되기까지 90 일이 걸리는 미래 선물 배치 요건에 따라 분류된다고 비난했다.
"상반기는 제조 부문에 너무 좋지 않았습니다. 정책 변경이 있었고 아직 비즈니스에 문제가 추가되지 않았다는 것을 생각하기에는 너무 이르다.
"6 월 20 일에 우리는 시스템에 많은 돈을들이는 것에 대해 들었습니다. 모두가 그렇게 생각하고 계속 그렇게 할 것이라고 생각했지만, 지금 당신에게 말하면서, 우리는 Futures Placement와 관련이 있습니다. 달러. 그 재직 기간은 우리가 달러에 접근 할 수 있도록 30 일에서 90 일입니다. 은행에 간단한 질문을했습니다. 다음 번에 90 일 내에 재료를 살 돈을 얻으려고 할 때 90 일 전에 무슨 일이 일어 났습니까? 나는 손을 접은 다음 기다려야합니까? 제조업 자들은 언제 재료를 살 수있는 달러를 얻을 것인가? "라고 질문했다.
DN Meyer Plc., Kayode Okuwa의 전무 이사는 제조업체가 외환 접근에 대한 중개자 역할을 할 회사를 설립함으로써 정부를 지원할 필요성을 재확인했습니다.
"우리가 제조에 사용하는 재료의 85 %는 수입되며 15 % 만 현지에서 생산됩니다. 정부는 중개자 역할을하는 회사를 보유함으로써 우리를 도울 필요가있었습니다. 이 부문은 국가의 경제를 이끌 것으로 예상된다 "고 말했다.
새로운 외환 거래가 시작된 이래로 CBN의 개입은 외국 투자가의 환매와 다국적 기업의 경매를 기대하면서 은행 간 부문에서 거래되는 외환의 70 % 이상을 기여했습니다.
새로운 정책의 시작에 따라 나이지리아 중앙 은행 (CBN)은 약 40 억 2 천만 달러의 중개 수수료로 약 3 억 5 천만 달러의 순매도와 5 억 2 천만 달러의 인터 뱅크 시장을 형성했다. 아직 채워지지 않았다.
수요가 최근 40 억 2,000 만달 러를 넘기 위해 1 개월 선물 6 억 9 천 7 백만 달러, 2 달 동안 12 억 2 천만 달러, 3 개월 만에 15 억 7 천만 달러를 팔았으며, 최근의 수요도 마찬가지로 현재 시장에 정착되어있다. 불편해진다.
포워드 시장은 새로운 정책 체제의 일환으로 장래의 사용을 위해 현재 가격으로 외환을 구입할 수있는 거래 창구이며 긴급하지 않은 제조업체의 대부분의 요구가 여기에 전달됩니다.
CBN의 이사 오코 라 포르 (Isaac Okorafor) CBN 통신 이사는 새로운 외환 시장을 강력한 시장으로 이끌어 냈다고 설명하면서, 외환 시장의 요구 사항을 해결하고, 시장으로서의 역할을 엄격히 수행한다는 목표에 만족하고 있다고 덧붙였다. 개입 참여국과 기능이 뛰어나고 효율적인 은행 간 시장을 다시 시작하는 것이 충족되었다.
"CBN은 투명한 액체 및 효율적인 시장을 촉진하고자하는 바램과 시장 신뢰를 높이고 신용 할 수있는 가격 형성을 보장하기 위해 특별 이차 시장 개입 판매 (SMIS)를 통해 시장에 개입했다. 현물 및 선물환을 통해 40 억 2 천만 달러를 청산함으로써 외환 수요가 감소했다. 이는 특별한 SMIS 프로세스를 통해 $ / 280의 한계 환율을 결정하면서 가격 발견을 자극하는 작은 방법을 제공하지 못했습니다.
그는 "외환 수요 잔고가 이제 정리되고 선전을 위해 우리 뒤에 있음을 밝힐 수있다"고 말했다. 후속 조치로 7 일 후에 나이라 정착 OTC 외환 선물을 계획대로 발표했다.
Naira-settled OTC FX 선물.
CBN 총재 인 Godwin Emefiele은 Naira 정착 된 장외 거래 (OTC) 외환 선물 (FX) 선물의 발매시 나이지리아의 외환 시장이 참가자들이 외환 선물 거래를 청산 할 수있는 위치에 도달했다는 기쁨을 표했다. 나이라에서.
그는 또한이 제품이 중요한 기계류와 원자재를 해외에서 수입하기 위해 달러를 모색하는 나이지리아 인들에게 구호품을 제공 할 것으로 기대된다고 말했다.
새로운 정책이 시작된 이후 나이지리아의 ExxonMobil, Chevron, Eni 및 Addax가 합작 판매를함으로써 다국적 기업 및 외화 수입 기업체로부터 국제 은행 시장으로의 달러 공급이 3720 만 달러로 추산됩니다.
CNN과 Citibank는 Naira가 OTC를 체결 한 지 약 2 일 만에 Naira가 $ 20m에 달하는 달러에 대한 선물 거래를 실시했다. 그러나 현재까지 새로운 정책이 시작된 시점부터 N333-N351을 중심으로 평행 시장 금리가 상승했다.
전무 이사 인 FMDQ (Bola Onadele)는 나이지리아 금융 시장 진화의 주요 이정표로 Naira가 정한 OTC FX Futures 제품을 설명했습니다.
"선물 시장은 금융 시장의 주요 패러다임 변화 인 리스크를 확실하게 전환 할 수있는 기회입니다. 이 혁신은 정부, 기업, 연금 기금 관리자, 투자자, 개인이 헤지 (예상하지 않음)하고 환율 위험에 대처할 수있는 기회를 제공합니다.
CBN은 환율 변동성을 관리 할 수있는 더 큰 기회를 제공함으로써 시장 신뢰도, 유동성, 사업 기획, 고용 안정, 고용 개선, 자원 배분 개선, 나이지리아 금융 시장의 글로벌 경쟁력 및 모든 것을 달성 할 수있는 큰 기회를 제공합니다. 번성하는 경제 "라고 말했다.
앤서니 이켐 (Anthony Ikem) CBN 재무 정책 조정부 차장이 라고스 (Lagos)의 인터랙티브 세션에서 은행 간 시장 참여를 고려하고 있음을 확인하면서 새로운 통화 교환 체제 하에서 BDC가 상승 할 희망이 있었다. 나이지리아 사무국 변경 협회 (Bureau De Change Operators) 협회.
그에 따르면, 정점 은행은 BDC 하위 분야를 시장의 중요한 부분으로 인식하고 새로운 외환 체제에서이를 수용하는 방법을 연구하고 있습니다.
"CBN은 BDCS에게 인내심을 부탁했습니다. 새 정책은 더 나은 방법을 찾기 위해 계속 테스트 중입니다. 정책이 테스트되는 중이지만 CBN은 여전히 해당 국가에서 BDC의 역할을 이해합니다. 그들은 여전히 국가 문제와 관련이있다 "고 말했다.
대화식 세션이 있기 몇일 전에 ABCON의 Aminu Gwadabe 사장은 기자들에게 CBN이 며칠 만에 BDC를 은행 간 외환 시장에 진입 시켰다고 말하면서 Abuja의 규제 당국과의 평화 협상 결과라고 덧붙였다.
"BDC는 CBN을 지원하고 고객의 요구 사항을 파악하기위한 가이드 라인을 준수하면서 수익 창출을 심화 시켰습니다.
"CBN과 방금 체결 된 평화 협상의 결과에 따라 ABCON 지도부는 BDC에 대한 매출이 곧 재개 될 것이라고 확신시키고 자합니다. 다시 한 번 말하자면, 당신은 쌓아두기와 통화 추측과 다른 모든 비 윤리적 행위를 피할 것을 촉구 받는다 "라고 그는 말했다.
CBN 대변인의 진술이 명확하지 않은 양방향 세션의 측면에서도 Gwadabe는 거래가 이미 중개되어 있으며 CBN이 곧 이들을 외환 시장에서 재 통합 할 것이라고 말했습니다.
Gwadabe는 정책의 운영 방식이 이미 현실화되고 있으며 앞으로 1 주일 이내에 준비가되어야한다고 말하지만 현재는 2 주 정도 소요될 것으로 예상됩니다.
이 협상이 파이프 라인의 단순한 약속이나 정치적 음모인지 아닌지 궁금해하는 이해 관계자들의 복잡한 감정으로 개발이 이루어졌지만 협상의 기회와 실현 가능성은 정책 확신과 감동의 부재를 대표합니다.
Akaraiwe에 따르면 : "BDC는 그들이 중요한 역할을한다고 생각하지만, 개인적으로는 광범위한 지사 네트워크를 가진 은행이 할 수없는 가치를 창출하기 위해 무엇을하는지 보지 못합니다. 우리는해야 할 것보다 많은 BDC를 보유하고 있으며 규제 감독이 효율적이지 않은 분야가 분명합니다.
"나는 외환 정책 방향과 진정한 가격 발견에 관한 진전이 있기를 기대하지만, 우리는 잘 생각해야한다. BDC 운영에 관한 정책 변경, 규제 감독 및 재무부, 관세청 및 CBN 간의 재정 정책에 대한 일부의 응집을 통해 "
그는 나이라와 선물 시장의 도입 결정이 외국인 투자자들에게 나이지리아를 시장으로 다시 생각하게하는 데 매우 매력적이라고 말했다.
그는 선물 시장이 본래의 유동성 및 국가 위험의 결과로 투자자를 적절하게 보완하는 출구 가격을 보장한다고 언급했다.
"35 억 달러에 달하는 결제일은 아직 몇 주 남았습니다. 나이지리아에서 중요한 투자 결정을하기 전에 주요 투자자들이 기다리고 실적을 측정 할 것으로 기대합니다.
"선물 시장은 또한 수입업자들이 보장 된 가격으로 그들의 수요를 밀어 낼 수있게 해 주므로, CBN이 다양한 협상을 마무리하고 수출로 인한 현금 흐름을 잠식 할 수 있도록 외환에 대한 즉각적인 수요 감소를 기대합니다.
신제품을 출시하고 오랜 시간 동안 중단 된 프로세스를 다시 시작한 것처럼 최적의 성능을 즉시 기대하지는 않습니다. 특히 외부 당사자가 원하는 목표를 달성하기 위해 테이블에 올 필요가있는 경우 특히 그렇습니다.
"나는 어떤 전문 선수도 시장이 여전히 기대하는 달러 유동성의 유입과 동시에 시장 재개발을 기대하지는 않는다고 생각한다. 이 첫 2 주 동안 우리는 예상했던 전형적인 치아 문제를 가지고 있었지만 시장을 효과적으로 모니터링하고 도전에 역동적 인 한 올바른 방향으로 나아갈 것입니다 "라고 덧붙였다.
Cowry Asset Limited의 존슨 추크 (John Chukwu) 최고 경영자는 유연한 외환 정책을 시행하기로 한 결정이 특히 나라이와 특히 나이지리아 경제 전반에 긍정적 인 영향을 줄 것이라고 확신했다.
그는 Naira가 평행 시장에서 폭 넓은 변동을 보였을 때와는 달리 새로운 외환 정책 도입 이후 모든 시장 부문에서 안정성을 누렸다 고 언급했다.
"사업 관리자들이 추구하는 것은 반드시 Naira의 재평가가 아니라 환율 계획의 안정화를위한 환율 안정이라고 강조해야합니다.
"나라이가 인정할 것으로 기대하는 사람들에게는 외화 수입이 개선되고 이전에는 활성화되었지만 지금은 휴면 상태의 외국환 유입원, 특히 디아스포라 송금, 해외 포트폴리오 투자 및 해외 직접 판매 등 중장기 적으로 가능할 수 있습니다 투자 및 비 석유 수출.
"Naira의 페그를 인위적으로 과대 평가 한 N197 / $에서 N280 & # 8211의 시장 반사율로 제거한 유연한 외환 정책 도입. Naira가 여전히 N350 & # 8211;에서 거래하고있는 병렬 세그먼트를 포함하여 N282 / $는 약간의 안정성을 회복했습니다. N320 / $ - N400 / $ 사이의 변동에 대한 N352 / $.
"또한 새로운 외환 정책은 일부 사람들이 N197 / $에서 외환을 사용하는 반면, 다른 사람들은 N380 / $의 병렬 시장에서 자신들의 원천을 조달하는 이전 협정에 반대하여 공정한 경기장을 조성함으로써 경제에서 왜곡을 제거했다"고 말했다.
그러나 BDC를 다시 읽는 것은 여러 판매원을 만들고 인터 뱅크 이자율과 평행 시장 세율 사이의 스프레드를 줄이려는 욕구에 달려 있다고 말했다.
그는 CBN이 주도한 Chukwuma Soludo 교수의 연구 결과를 인용 해 BDC에 대한 달러 판매 증가가 공식 및 병렬 시장 금리 간의 스프레드를 약 N2 / $로 획기적으로 감소 시켰다고 말했다.
"더 이상 공식적인 환율이 없다는 것을 고려할 때, CBN이 고려하고있는 것은 BDC가 은행에서 구매하고 개인 및 비즈니스 여행 수당을 위해 최소 달러 현금이 필요한 고객에게 재판매하는 것을 허용하는 것일 수 있습니다. 그것은 분명히 그 시장에서의 공급을 향상시킬 것이고, 은행 간 이자율과 평행 시장 금리 사이의 N70 / $ 정도의 현재 프리미엄을 줄일 것 "이라고 덧붙였다.
FXTM의 통화 전문가이자 리서치 애널리스트 인 Lukman Otunuga,
외환 보유고와 외환 공급 부족에 대한 심각한 압력을 완화하기 위해 나이라 (Naira)를 달러화에 대해 부결시키려는 예기치 않은 결정에 따라 6 월에 경제 전반에 걸쳐 긍정적 인 느낌이 강하게 분산되었다.
오랜 기간 동안 유가는 우울한 국가의 정부 수입을 훼손 시켰고, 공급 차질은 국내 경제 모멘텀의 잠재적 둔화에 대한 우려를 심화시켰다.
"나이지리아가 2/4 분기에 기술적 인 불황을 겪을 수 있다는 우려가 커지면서 CBN의 신속한 결정은 투자 심리를 끌어 올렸다.
"안타깝게도 나이지리아 경제 전반에 대한 낙관적 낙관론에 이어이 정책은 눈에 띄는 압박에 직면 해 나이지리아 경제 전반에 걸쳐 불안감을 불러 일으켰다.
"그러나 Naira는 공급과 수요의 자연적인 힘이 균형 가격을 창출함에 따라 막대한 손실을 가져올 것으로 예상되었지만 실제로 N281을 달러에 대해 보여준 공식 교환에 대해서는 반영하지 않았다.
"Naira의 약세가 단기적으로 인플레이션을 높일 수 있다는 두려움이 있지만, 이 약한 Naira는 국내에서 생산 된 제품에 대한 수요를 높이는 동시에 외국 투자를 유치 할 수 있습니다.
"중앙 은행이 나이지리아를 떠맡기로 한 결정은 단기간에 고통스런 움직임이었을 수도 있지만, 이것은 장기적으로 경제적 안정을 도모하면서 오일 의존으로부터 벗어나기 위해 필요한 첫 번째 중요한 단계 일 수있다.
"평행 시장에 대한 나이라 약화는 모두 CBN에만 적용될 수는 없습니다. 글로벌 불안정은 나이지리아 경제를 하방 위험에 노출 시켰으며, 유가와 굳은 달러의 끔찍한 혼합은 취약한 나라이로 돌아갈 것이다.
그는 "유동성이 여전히 부족하고 공식 거래소에서 구매할 수없는 41 가지 금지 품목과 함께 시장 참가자들은 자연스럽게 암시장에 끌려 갈 것"이라고 말했다.
또한, BGL 캐피탈 리미티드 (Olufemi Ademola) 투자 금융 전무 이사는 새로운 정책이 예상대로 올바른 방향으로 진행되고 있는지 평가했다.
유연한 환율 정책의 이행은 매우 잘 진행되고 있습니다. 예상대로 CBN이 가격을 결정하기보다는 시장의 수요 수준이 환율을 견인하고 있습니다.
그러나 CBN은 현재 시장에 외화를 공급하는 유일한 공급 업체이며 시장은이 요율에 높은 수요를 부과하고 있습니다.
"거래 첫날에 은행이 CBN에 제출 한 입찰가를 확인하면 일부는 N382 / US $만큼 높았습니다. 이는 외화로 거래를 완료하기를 원하는 고객의 요청 (은행이 입찰 지시서에 가격을 기재하도록 요청했기 때문에)을 기반으로합니다.
"forex 수요의 백 로그 및 앞으로 계약 및 선물 시장의 도입으로 인해 인공 수요 및 투기 활동이 상당히 완화되면서 앞으로의 수요는 더 낮아질 것입니다.
"따라서, 더 많은 외환 공급이 국제 석유 회사, 다른 수출 기업 및 외국인 투자자로부터 시장에 진입함에 따라, 그 비율은 가까운 장래에 완화 될 것으로 예상됩니다.
"은행 간 외환 시장 접근을 막는 41 개 상품의 계속되는 금지는 암거래 시장을위한 기회를 창출하고 많은 양의 외환 거래를 설명 할 것입니다.
"또한 시장에 접근하기위한 엄격한 요구 사항으로 인해 최종 사용자, 특히 소매 및 개인이 은행 간 시장에 액세스하는 데 따르는 어려움은 최종 사용자에 의한 암시장의 지속적인 후원으로 이어지고 있습니다. 이로 인해 CBN의 노력이 쓸데없는 것처럼 보입니다. "
그러나 그는 BDC가 수용되고 역할을 할 필요가 있다고 말했다. 그렇지 않으면 공식 시장 외부에서 계속 거래를하고 평행 시장을 현저하게 유지할 것이라고 그는 말했다.
"BDC를 외환 거래에 참여시키는 것에 대한 배려는 좋은 일이었습니다. 큰 경제 선수 나 다른 사람들에 의해 정치적으로 동기 부여 될 필요는 없습니다. 외환 정책을 성공적으로 추진하기 위해서는 합리적인 경제적 결정이 필요하다 "고 덧붙였다.
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나이지리아 은행은 은행 간 시장에서 N314.50의 외환 거래를하고 있습니다.
나이지리아의 외환 시장은 수요일에 은행 간 창구에서 134 만 달러의 거래가 있었는데, 시중 은행이 중앙 은행 금리보다 낮은 수준에서 현지 통화를 거래함에 따라 달러당 314.50 달러의 환율로 나타났다.
중앙 은행은 2 월에 복수 환율 제도를 도입 한 이후 은행에 달러를 공급하기 위해 약 306의 환율을 사용했다.
나이지리아는 적어도 다섯 가지의 금리를 가지고 있는데, 이는 나이라에 대한 압력을 관리하고 2 년 전부터 시작된 통화 위기의 절정에서 중앙 은행이 달러에 대한 "경박 한"수요로 묘사 한 것을 관리하는 데 사용되어왔다.
4 월에이 은행은 외국인 투자가가 시장 결정 비율로 나이라를 거래하는 것을 허용했는데, 이는 약 360으로 약화되었다.
그것은 수요일에 소매 교환국에서 약 363 달러로 인용되었다.
태그 아카이브 : 나이지리아 은행 간 금리.
나이지리아 은행 간 금리는 채권 만기가 쉽고, 예산 배분이 쉽다.
2014 년 3 월 23 일 돈 댓글 나이지리아 은행 간 금리는 채권 만기, 예산 출납에 편합니다.
나이지리아 은행 간 대출 금리는 성숙 된 채권과 유동성 증가로 인해 유동성이 상승한 이후 지난주 19 %에서 8.59 % 포인트 하락한 평균 10.41 %를 기록했다. 중앙 은행은 수요일에 성숙한 채권을 퇴직하기 위해 3 천억의 나이라 (18 억 2000 만 달러)를 지불했다.
Naira는 외환 거래가 약 2.16 %에 달하는 은행 간 금리를 약화시킨다.
나이라 (Naira)는 중앙 은행 나이지리아 (CBN) 공식 시장에서 영국 파운드 화와 유로화에 대한 통화가 하락하면서 금요일 외환 시장에서 감가 상각을 지속했다.
구체적으로, 나라이는 유로화에 대해 N201.32에서 N201.73으로, 영국 파운드에 비해 N220.70에서 N222.17로 하락했다. 지난 주 목요일에 나라이는 수요일 거래에서 5 코 보를 흘렸고 올해 N148.25에서 N148.31까지 미 달러화 대비 두 번째로 낮은 수준을 보였으 나 은행들로부터의 미국 달러 수요 감소로 인해 은행 간 시장에서 하락했다 . 금요일 나이지리아 국립 석유 공사 (NNPC)가 990 억 달러 (6 억 7,080 만 달러)를 인출 한 이후 은행주 평균 금리는 2.16 %로 지난주 1.28 %에서 2.16 %로 상승했다.
Open Buy Back (OBB)은 1.10 %에서 1.75 %로 상승했지만 중앙 은행의 벤치 마크 이자율 인 6.0 %를 여전히 밑돌았다. 1 일 밤에는 1.25 %에서 2.25 %로 상승한 반면 콜금은 1.50 %에서 2.50 %로 하락했다. 이전에 중앙 은행이 SDF (Standing Deposit Facility) 금리를 100 % 포인트 인하하여 1.08 %로 1.28 %의 최저 금리로 급락했다.
딜러들은 나이지리아 예금 보험 공사 (NDIC)에 대한 프리미엄 지불에 대한 다음주 은행 계좌의 예상 된 인출이 금리를 약간 올릴 것이라고 말했다. 지난 주 NNPC의 철수와 외환 매입 유출을 반영하여 지난 주 N5,340,000,000에서 3,300 억에 달하는 흑자를 기록했다.
"시스템은 여전히 유동적 이었지만 다음 주 NDIC 프리미엄 및 채권 경매에 대한 계획된 인출이 시스템의 유동성을 더욱 감소시킬 수 있다는 정서와 두려움으로 인해 금리가 상승했다. 한 딜러가 말했다. 로이터 통신에 따르면 연방 정부는 지난 주 수요일 3 년, 1 년 10 년 및 20 년 채권 경매에서 600 억 달러를 모을 계획이다.
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