배당금이 옵션 가격에 미치는 영향 이해.
주식 배당금 지급은 주식의 옵션 가격 결정에 중요한 영향을 미칩니다. 주식은 일반적으로 배당금 지급일에 배당금 지급액만큼 하락합니다. 이는 옵션의 가격 결정에 영향을 미칩니다. 콜 옵션은 기본 주식의 가격 하락이 예상되므로 배당금 전액까지 저렴합니다. 동시에, 동일한 예상 하락으로 인해 풋 옵션의 가격이 상승합니다. 투자자가 정보에 입각 한 거래 결정을 내리기 위해서는 옵션 가격 결정의 수학이 중요합니다.
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배당 일에 주식을 떨어 뜨리십시오.
투자자가 배당금 지불에 대해 알아야 할 중요한 두 가지 날짜가 있습니다. 첫 번째는 기록 날짜입니다. 이 날짜는 배당을 선언 할 때 회사가 설정합니다. 투자자는 해당 날짜까지 주식을 소유해야만 배당을받을 수 있습니다. 그러나 이것은 완전한 이야기는 아닙니다.
투자자가 기록 일자에 주식을 매입하면 투자자는 배당금을받지 못합니다. 이는 주식 거래가 해결되는 데 3 일이 걸리기 때문입니다. 이것을 T + 3이라고합니다. 교환이 거래를 처리하기 위해 서류 작업을 수행하는 데는 시간이 걸립니다. 오히려, 투자자는 배당금 지급일 전에 주식을 소유해야합니다. 배당금 지급일은 본질적으로 배당금 지급 마감일입니다. 배당금 전일에 거래되는 주식은 지급 대상이 아닙니다.
그러므로 배당금은 중요한 날짜입니다. 회사가 적절한 크기의 배당금을 지급하는 경우 투자자는 배당금을 수령하기 위해 배당금 전일까지 주식에 대해 보험료를 기꺼이 지불합니다. 배당 결의일에 거래소는 배당금으로 주식 가격을 자동으로 낮 춥니 다. 예를 들어, ABC, Inc의 주식은 전 배당 일 전날 50 달러로 거래되었으며 1 달러 배당을 지급한다고 가정합니다. 배당금이 가격에 포함되어 있지 않기 때문에 교환기는 주식 가격을 $ 49로 자동 조정합니다. 이것은 주식 배당 전으로 알려져 있습니다. 일부 주식 시세 시스템과 신문에는 주식 시세 옆에 "x"가 표시되어 전 배당금을 받게됩니다.
일부 거래소는 주식에 대한 한도 주문을 이동합니다. 동일한 예를 사용하여 투자자가 ABC, Inc. 의 재고를 46 달러로 구매할 수있는 주문을 제한하면 교환기는 자동으로 한도 주문을 $ 45로 내린다.
옵션 배당의 영향.
콜 옵션과 풋 옵션은 모두 전 배당률의 영향을받습니다. 풋 옵션은 배당금으로 주식 가격을 자동으로 떨어 뜨리기 때문에 더 비싸다. 콜 옵션은 주식 가격의 하락 예상으로 인해 더 저렴합니다.
주식 가격이 하락하면 옵션을 얻을 수 있습니다. 주식에 대한 풋 옵션은 옵션 계약 만기일까지 보유자가 100 원의 주식을 특정 행사 가격으로 판매 할 수있는 재정적 계약입니다. 옵션의 작성자 또는 판매자는 옵션이 행사되는 경우 기본 주가를 행사 가격으로 제공 할 의무가 있습니다. 판매자는이 위험 부담에 대한 보험료를 징수합니다.
반면, 콜 옵션은 배당금 전날까지의 가치를 상실합니다. 주식에 대한 콜 옵션은 매수인이 만기일까지 지정된 파업 가격으로 주식 100 주를 살 권리가있는 계약입니다. 주식의 가격이 전 배당금 날짜로 떨어지기 때문에 통화 옵션의 가치도 배당금 전까지 하락합니다.
미국 대. 유럽식 옵션.
투자자는 옵션 가격에 미치는 영향을 이해하기 위해 유럽 옵션과 미국 옵션의 차이점을 이해해야합니다. 유럽식 옵션은 만료일에만 행사할 수 있습니다. 이것은 미국의 옵션과 다릅니다. 미국 선택권은 만료일까지 언제든지 행사할 수 있습니다. 이 차이는 옵션의 가격 책정 방식에 영향을 줄 수 있습니다. 미국의 대부분의 스톡 옵션은 미국 옵션입니다.
배당금을 지급하는 주식에 대한 통화 옵션의 소지자는 배당금을 수령하기 위해 조기에 옵션을 행사할 수 있습니다. 옵션을 일찍 행사하는 경우 통화 옵션의 판매자는 주식을 보유자에게 제공해야합니다. 일반적으로 옵션이 만료되기 전에 주식이 배당금을받을 경우 통화 옵션 보유자가 행사할 수 있습니다.
블랙 숄즈 포뮬러.
대부분의 옵션은 Black-Scholes 공식에 따라 가격이 책정되며 가격 결정 옵션의 가장 기본적인 방법입니다. 그러나 Black-Scholes 공식은 일찍 행사 될 수없고 배당을 지불하지 않는 유럽식 옵션의 가치만을 반영합니다. 따라서, 조기 행사가 가능한 배당금 지급 주식에 대한 미국의 옵션을 평가할 때이 공식에는 한계가 있습니다. 실제로 스톡 옵션은 옵션의 남은 시간 가치가 상실되어 일찍 행사되는 경우는 거의 없습니다. 투자자는 배당금 지급 주식에 대한 옵션을 평가할 때 Black-Scholes 모델의 한계를 이해해야합니다.
블랙 숄즈 공식에는 기본 주식 가격, 해당 옵션의 행사 가격, 옵션 만료까지의 시간, 기본 주식의 내재 변동성 및 무위험 이자율이 포함됩니다. 이 공식은 배당금 지급의 영향을 반영하지 않기 때문에 일부 전문가는이 제한 사항을 해결할 방법을 모색했습니다. 일반적인 방법 중 하나는 주식 가격에서 미래 배당의 할인 가치를 빼는 것입니다.
공식에 내포 된 변동성은 기본 도구의 변동성입니다. 옵션의 묵시적 변동성은 옵션의 상대 가치를 가격보다 더 유용한 척도라고 말하는 일부 주정부. 옵션은 종종 델타 중립 거래 전략에 사용됩니다. 이러한 전략은 기본 주식의 옵션 위치가 길거나 짧은 위치의 위험을 상쇄합니다. 보다 복잡한 전략을 사용하여 내재 변동성의 하락으로 이익을 얻을 수 있습니다.
투자자는 또한 배당금을 지급하는 주식에 대한 옵션의 내재 변동성을 고려해야합니다. 주식의 내재 변동성이 높을수록 가격 하락 가능성이 높습니다. 따라서 풋 옵션에 대한 묵시적인 변동성은 가격 하락으로 인해 배당금 전까지 높아진다.
배당금 전일.
옵션 배당금에 대한 배당일 영향.
통화 및 Put Option 가격에 대한 배당금 전액 :
"전 배당"이란 용어는 "배당금이 없다"는 의미입니다. 규모가 크고 확립 된 수익성있는 회사 중 다수가 이익금의 일부를 주주들에게 배당금으로 지급합니다. 배당금은 일반적으로 분기별로 지급됩니다. 예를 들어 GE (General Electric)는 연간 0.68 달러 또는 분기당 0.17 달러를 지불합니다. GE가 4 월 15 일 주주에게 0.17 달러를 지불하면 배당금을 얻기 위해 15 일에 주식을 소유해야합니다. 그래서 만약 당신이 4 월 16 일에 주식을 산다면, 그것은 "전 배당"이되는 날에 그 4 월 15 일 배당금 $ 0.17을받지 못할 것입니다.
왜 옵션 배당 자에게 배당 전 기일이 중요합니까?
옵션 주식 거래자가 주식 가격에 직접적인 영향을주기 때문에 배당 마감일은 중요합니다. 네가 4 월 15 일에 GE를 소유하고 있다면 17 센트를 받고 4 월 16 일에 그것을 산다면 17 센트를 얻지 못할 것이라는 것을 알고 있다면 우리가 일반적으로 보는 것은 GE의 가격이 하루 17 센트 하락한다는 것이다. 배당금이된다. 따라서, 만약 당신이 주식 배당을하려고하는 주식에 콜 옵션을 사려고한다면, 콜을 소유하고 있다면 배당 금액을 떨어 뜨릴 것입니다. 반대로, 당신이 풋을 소유하고 있다면, 배당금 지불은 좋은 것입니다. 왜냐하면 당신은 가격이 떨어질 것입니다.
중요한 팁 : 주식에 콜 옵션을 사려고하고 가격을 비교할 때, 때로는 정말로 싸게 보일 수 있고 너무 진실한 가격을 보게 될 것입니다. 그것은 옵션 트레이더가 주식이 하락할 것이라는 것을 알고 있기 때문일 수 있습니다.
첫 번째 실제 거래를하기 전에 이해해야하는 10 가지 옵션 개념이 있습니다.
옵션 리소스 및 링크.
옵션 거래는 시카고 옵션 거래소 (OPR)에서 이루어지며 OPRA (Option Pricing Reporting Authority)에서 가격을보고합니다.
빠른 답변.
배당을 받을지 여부를 결정하려면 두 가지 중요한 날짜를 살펴 봐야합니다. 그들은 "기록 일"또는 "기록 일"과 "배당 만기 전"또는 "이전 일"입니다.
회사가 배당을 선언하면 배당금을 수령 할 주주로서 회사의 장부에 있어야하는 기록 일을 설정합니다. 또한 회사는이 날짜를 사용하여 누가 프록시 명세서, 재무 보고서 및 기타 정보를 전송하는지 결정합니다.
회사가 기록 일을 설정하면 주식 배당 규칙에 따라 배당금 전액이 설정됩니다. 주식의 배당 마감일은 보통 기록 일의 1 영업일 전입니다. 배당금 전날 또는 그 이후에 주식을 구입하면 다음 배당금을받지 못합니다. 대신 판매자는 배당금을받습니다. 배당금 전일 전에 구매하면 배당금을 받게됩니다.
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