Nyse 전자 거래 시스템

전자 거래 : 교환.

뉴욕 증권 거래소 (NYSE)와 나스닥 (NYSE)과 나스닥 (Nasdaq)은 26 조 달러 규모의 미국 증시에서 12 개 전자 거래소가 거래를 위해 싸우고 있지만 가장 널리 알려지고 널리 거래되고있다.

NYSE는 거래량 기준 최대 규모의 증권 거래소 중 하나입니다. 그 근원은 24 명의 주식 중개인이 Lower Manhattan의 버튼 우드 나무 아래에서 Buttonwood Agreement에 서명하여 증권 거래를 위임 한 1792 년으로 거슬러 올라갑니다. 거의 100 년 후인 1886 년에 뉴욕 증권 거래소 (NYSE)는 주요 이정표에 도달했습니다. 오늘날, 10 억 개 이상의 주식이 하루 종일 거래되며, 대부분의 거래는 청색 칩을 포함하여 대기업과 중소기업에 초점을 맞 춥니 다. (관련된 독서를 위해, 증권 거래소의 역사를보십시오.)

전자 거래에 대한 추진으로 2005 년 뉴욕 ​​증권 거래소 (NYSE)의 2005 년 라이벌 시장 인 군도 교류 (America and the New Zealand)가 새롭고 급성장하는 회사들을 상장 한 완전 전자 거래소가되었습니다. 구매 후, 군도 교환소는 NYSE Arca로 이름이 바뀌 었습니다. NYSE Arca는 오늘날에도 계속 운영되고 있습니다. 그 거래가 끝난 후 얼마 지나지 않아 뉴욕 증권 거래소 (NYSE)는 미국 증권 거래소 (NYSE MKT)와 뉴욕 증권 거래소 (NYSE)로 이름을 바꿨다. NYSE와는 달리 NYSE American은 소형주 거래에 중점을 둡니다.

현재 뉴욕 증권 거래소 (NYSE), 뉴욕 증권 거래소 (NYSE) Arca 및 뉴욕 증권 거래소 (NYSE)의 3 개 증권 거래소는 인터콘티넨탈 증권 거래소 (ICE)가 소유하고 있습니다. 오늘날 대부분의 거래가 전자 방식으로 이루어지기는하지만, 플로어 트레이더는 가격 책정 및 대량 거래를 처리하는 데 여전히 사용됩니다.

나스닥 (Nasdaq) - 전국 증권업 협회 자동 인용문 협회 (Automated Quotations)의 약어 - 1971 년에 등장하여 NYSE 최초의 주요 경쟁 업체가되었습니다. 현재 미국 최대의 전자 주식 시장입니다 : 약 3,200 개의 회사가 있으며, 더 많은 회사를 나열하고 평균적으로 다른 미국 시장보다 매일 더 많은 주식을 거래합니다. 나스닥은 마이크로 소프트 (MSFT), 시스코 (CSCO), 인텔 (INTC)과 같은 많은 기술 대기업을 목록으로 나타내지 만 소매, 통신, 금융 서비스, 운송, 미디어 및 생명 공학을 포함한 모든 비즈니스 분야의 회사가 있습니다.

2000 년대 후반 나스닥은 뉴욕 증권 거래소 (NYSE)를 2 년 앞선 보스턴 증권 거래소와 필라델피아 증권 거래소를 인수했다. 현재 Nasdaq은 하나의 거래소와 여러 자산 클래스에 걸쳐 거래 및 시장 서비스를 제공하는 5 개의 중앙 보관소를 포함하여 25 개 시장을 운영하고 있습니다.

남자 대. 기계 : 주식 거래가 어떻게 복잡해 졌는지.

90 년대는 NYSE 전문가들의 침식과 인터넷 거래의 증가를 가져 왔습니다.

그런 다음 더 큰 변화를 가져온 알고리즘 및 고주파 거래가있었습니다.

아, 좋은 옛날, 1960 년. 그때는 매우 간단했습니다. 세인트 루이스의 투자자 인 그렉 톰슨은 Scottrade 계정으로 1960 년 온라인 계좌를 갖고 있지 않았습니다 (아무 것도 없었습니다).

div> div. group> p : first-child ">

그 대신 그는 자신의 시스템에 주문을 입력 한 브로커에게 전화를 걸었습니다. NYSE (및 IBM)에서 거래 된 주식 인 경우 뉴욕 증권 거래소 (NYSE)의 바닥으로 전화를 걸었습니다. 이 회사는 톰슨이 100 주 100 주를 매각하라는 명령과 일치했다.

NYSE 나 AmEx에 상장되어 있지 않고 여전히 거래되고있는 장외 (OTC) 주식 인 경우 중개인은 주식을 매매하기 위해 다른 가격을 인용 한 마켓 메이커에게 전화로 전화를했다.

그런 다음 사물이 변하기 시작했습니다.

타임 라인 : 40 년 간의 무역 변화.

1969 년 : 벽의 첫 균열. Instinet은 첫 번째 ECN (Electronic Communication Network)으로 설립되었으며, 브로커가 정규 시장 시간 이후에 주식을 매매 할 수 있도록 제안합니다.

1970 년대 : NASDAQ 창립.

1971 : 1939 년 창설 된 장외 시장 (OTC) 시장 협회 협회 인 National Securities Dealers Association은 최초의 전자 주식 시장 인 National Association of Securities Dealers Automated Quotations (NASDAQ) 시장을 창안했다.

NASDAQ은 NYSE와 두 가지면에서 다릅니다.

실제 바닥은 없었습니다.

그러나 이것은 오늘날 우리가 이해하는 방식으로 "전자 거래"가 아니 었습니다. 처음에는 단지 입찰가를 게시 한 전산화 게시판이었습니다. 가격은 하루에 한 번만 업데이트되었습니다! 주문은 컴퓨터와 일치하지 않았고, 그들은 여전히 ​​전화를 통해 1980 년대 중반까지 잘 잡혔습니다.

그럼에도 불구하고 매수 호가 스프레드를 낮추고 거래 비용을 낮추는 데 도움이되었습니다.

1975 : 조정 수수료가 SEC에 의해 폐지되었습니다. 이것은 할인 된 커미션의 증가를 허용하고 Charles Schwab 및 기타의 성장을 촉진시켰다.

1976 년 : 뉴욕 증권 거래소 (NYSE)는 브로커가 100 주 주문을 바로 바닥에있는 전문가에게 직접 전달할 수있는 지정 주문 처리 방식 (DOT) 시스템을 도입했습니다. 이들은 전문가가 여전히 주문과 일치했기 때문에 실제 전자 사형이 아니었지만 플로어 브로커를 우회했습니다.

1980 년대 : 전자 거래의 부상.

1984 : 뉴욕 증권 거래소 (NYSE)는 최대 100,000 주 주문을 직접 바닥으로 전달할 수있는보다 정교한 SuperDOT 시스템을 채택했습니다. 더 많은 층 중개인이 그만 둡니다.

1987 : 컴퓨터 비난. 1987 년의 충돌은 부분적으로 "포트폴리오 보험"(주식 포트폴리오에 대한 단기 주식 지수 선물)에 기인합니다.

NASDAQ이 소액 주문 집행 시스템 (SOES)을 확장함에 따라 소규모 거래가있는 딜러가 전화가 아닌 전자로 주문서를 입력 할 수있게되면서 전자 거래는 또 다른 도약을 앞당길 수 있습니다. 이것은 1987 년에 많은 브로커 - 딜러들이 단순히 전화 응답을 중단했을 때 일어났기 때문입니다.

마켓 메이커들은 이제 특정 물량과 가격 제한 내에서 SOES 주문을 받아 들일 필요가있었습니다. 이것은 많은 소규모 주식의 유동성을 크게 개선 시켰지만 일부 상인 (SOES 도둑)이 시스템을 운용 할 방법을 찾았 기 때문에 결함이있었습니다. 아직도 전화로 대부분의 주문을 처리하는 것은 죽음의 기사였습니다.

1990 년대 : NYSE 전문가 비즈니스의 침식과 온라인 거래의 증가.

1996-1999 : 인터넷 트래픽이 급격히 증가함에 따라 온라인 거래가 폭발하기 시작합니다. 소규모 거래자는 갑자기 전문 브로커와 같은 실시간 가격 책정에 액세스했습니다. "하루 거래자"라는 단어가 어휘에 입력됩니다.

이것은 다음과 같은 이유로 가능 해졌다.

1. 더 강력한 개인용 컴퓨터.

1997 년 : 주식 거래는 1 달러의 1/8에서 1/16로 증가 할 수 있습니다.

Alogrithms 및 고주파 거래의 새로운 시대.

2000 년대 : Decimilization, 알고리즘 거래 및 고주파 거래.

2000 년 NASD는 상장 기업으로 나선다.

2001 년 : 페니로 주식 거래가 시작됩니다.

더 빠른 기술과 페니로의 결합은 커다란 변화를 만들어 냈습니다.

1. 그것은 오래된 시스템의 수익성을 파괴했습니다. 한 번 거래가 페니로 돌아 가면 많은 돈을 투자 할 때도 전문가와 마켓 메이커가 돈을 벌 수 없게되었습니다. 이제는 무역에서 16 달러를 벌 수는 없었습니다. 단지 페니 만 만들 수 있었으므로 큰 규모의 사업이어야했습니다. 2. 하드웨어가 빨라짐에 따라 컴퓨터가 프로그래머가 개발 한 규칙을 기반으로 주문, 가격 및 수량을 결정할 수있는보다 정교한 알고리즘을 만들 수있었습니다. 거래자들은 이제 막대한 주문을 수백 가지의 작은 주문들로 분리 할 수 ​​있습니다. 3. 알고리즘을 사용하지만 매우 빠른 속도로 하루 수백만 건의 거래를하는 알고리즘을 사용하는 고주파 거래의 길을 닦았습니다. 약간의 거래에 큰 돈 대신에, 그들은 수백만 개의 거래에서 동전 (또는 페니의 일부분)을 만듭니다.

2000 년대 초반에서 중반에, 이러한 개발은 적극적으로 경쟁 육성을 모색하고 있던 SEC에 의해 추진되었습니다. 그들은 기존의 바닥 기반 거래에 대한 전자 거래를 장려하고 그 목표를 육성하기위한 새로운 규제 구조를 만들었습니다.

2001 년 : NYSE는 Direct +를 도입하여 최대 1,099 주까지 주문을 자동으로 즉시 실행할 수있게했습니다. 이것은 실제 전자 거래 (구매 및 판매 주문의 자동 매칭)이며 오래된 층 전문가 시스템의 끝 부분이었습니다.

2005 년 : Reg-NMS가 모든 것을 바꿉니다. SEC는 국가 시장 시스템에 대한 모든 규칙을 Reg-NMS로 통합하여 NYSE가 전자화되고 경쟁하는 ECN 및 거래소의 성장을 촉진했습니다.

핵심 교리는 모든 참여자가 최상의 입찰가를 존중하고 그것이 어디에 있든 제공해야하는 트레이드 스루 규칙이었습니다. 이것은 어떤 거래소도 "교환 (trade-through)"(열등한 가격의 주문을 수행 할 수 없음)을 의미했습니다. 그 결과 : "느린"시스템 인 NYSE 플로어 시스템은 때로는 더 나은 입찰가 및 오퍼를 제공하는 "더 빠른"전자 마켓 플레이스와 경쟁하기 어려웠습니다.

이에 대해 뉴욕 증권 거래소 (NYSE)는 NYSE 하이브리드 (NYSE Hybrid)를 12 월에 출시한다. Direct + 시스템에 대한 1,099 개의 공유 제한이 제거되었습니다. 전문가의 시장 참여는 크게 떨어지기 시작합니다.

2006 년 : 뉴욕 증권 거래소 (NYSE)는 영리를 목적으로 상장 된 회사가됩니다. 이를 통해 거래소는 수익 창출을위한 인센티브를 제공하고 브로커는 더 많은 경쟁을 시작할 수있는 인센티브를 제공합니다.

NYSE는 모든 전자 거래 플랫폼 인 군도 (Archipelago)를 구입하고 NYSE Arca로 이름을 바꿉니다.

2007 년 : 뉴욕 증권 거래소는 암스테르담, 브뤼셀 및 파리 증권 거래소 합병을 통해 2000 년에 설립 된 유로 넥스트와 합병되었습니다.

2008 년 : 뉴욕 증권 거래소 (NYSE)는 스페셜리스트를 삭제하고, 지정 시장 업체 (Specialized Market Makers)로 이름을 바꾸었지만 여전히 주식 시장에서 공정하고 질서 정연한 시장을 유지 관리하고 있습니다.

나스닥은 보스턴 증권 거래소와 필라델피아 증권 거래소 인수를 완료했습니다.

이전에 ECN이었던 BATS가 교환 대상이되었습니다.

2010 : Direct Edge, 이전 ECN이 교환 대상이됩니다.

결론 : 기술 + 경쟁 = 큰 변화.

모두의 가장 큰 변화는 누가 거래를하고 있는지입니다. 현재 볼륨의 60 %가 고주파 거래자에 의해 수행되고있는 것으로 추산됩니다. 그들은 무엇인가? 그들은 누구입니까?

NYSE는 전자 거래 시스템을 확장합니다.

뉴욕 증권 거래소 다이렉트의 제안 된 확장은 하이브리드 시장을 창출 할 것입니다.

점프하여 아래의 의견을 논의하십시오.

데이터로 이동 국가의 최신 요율을 확인하십시오.

최신 시장 데이터.

NEW YORK & # 160; & # 8212; 뉴욕 증권 거래소 (New York Stock Exchange)는 2 세기에 열린 공개 경매 시스템의 우세를 약화시킬 수있는 역사적인 움직임에서 월요일에 전자 거래에 대한 많은 제한을 철회하고 컴퓨터 위주의 주문을 확장 할 계획이라고 밝혔다.

이 제안은 수작업으로 주문을 처리하지만 뉴욕 증권 거래소 다이렉트 (NYSE Direct)라고 불리는 거래소 전자 거래 플랫폼의 사용을 늘릴 수있는 전통적인 거래자 플로어 시스템을 여전히 포함하는 "하이브리드 시장"을 창출 할 것이라고이 거래소는 전했다.

이 계획에 따라, 거래소는 뉴욕 증권 거래소 다이렉트를 통해 배치 될 수있는 주문의 크기, 타이밍 및 유형에 대한 많은 제한을 없앨 것이라고 교환의 CEO 인 존 테인 (John Thain)이 기자 회견에서 말했다.

이 제안은 기자들에게 "이 제안은 우리가 여기에 양을 늘리고 시장 점유율을 늘리면 중개인에게 이익이 될 것"이라고 말했다.

미국 증권 거래위원회 (SEC)의 승인을 받아야하는 이번 제안은 수개월에 걸친 내용을 담고있다. 기관 투자가들은 NYSE의 강점 인 가격 정책과 유동성에 더하여 더 빠른 거래 속도를 요구하고 있습니다.

212 세의 빅 보드 (Big Board)의 거래 관행은 "전문가"로 알려진 거래소의 마켓 메이커를 포함하는 거래 스캔들의 결과로 작년 이후 조사를 받고있다. 최근에는 미국 주식 시장의 구조는 빅 보드가 거래를 처리하는 방식에 주목했다.

Thain은 제안서의 핵심 요소 중 하나가 전문가가 전문가가 전자적으로 작업 할 수 있도록 허용하는 것이라고 말했습니다. 그는 월요일에 기자 회견에서 "나는 생계를 유지할 수있는 능력면에서 불리 할 것이라고 생각하지 않는다"고 말했다.

Thain의 야심적인 계획.

NYSE의 전문가 시스템은 주식 거래 세계에서 수동 경매 장소의 마지막 보루 중 하나라고 American Century Investments의 국내 주식 거래 담당 부사장 인 John Wheeler는 말했다. "우리는 뉴욕 증권 거래소 (NYSE)가 제안하는 전자 거래의 자동화 또는 확장을 환영 할 것"이라고 그는 말했다.

전자 플랫폼을 이용한 거래는 상인 층을 없애고 미국 최대 뮤추얼 펀드 회사 중 하나 인 American Century를 1 년에 2 억 ~ 2 억 5 천만 달러의 비용으로 절약 할 수 있다고 그는 말했다. American Century는 연간 약 40 억 주, 약 1,000 억 달러를 거래합니다.

Yacktman Asset Management의 Donald Yacktman 사장은 "천천히 그리고 점진적으로 일을보다 효율적으로하기위한 노력을 보았습니다. "다른 뭔가를해야한다는 인식입니다. 당신은 시장에서 자신을 가격하고 싶지 않습니다. "

컨설팅 회사 인 Accenture의 글로벌 자본 시장 관리 업체 인 Bill Cline은 월요일 뉴욕 증권 거래소 (NYSE)의 발표가 이전의 제안보다 더 나아 갔으며 기관 투자자들을 달래기 위해 분명히 설계되었다고 전했다.

"이것은 NYSE에게있어 매우 중요한 한 걸음이라고 생각합니다. Thain의 리더십을 분명히 보여줍니다. 그는 투자자 커뮤니티에 반응했으며, 내부 전문가와 플로어 브로커를 소개하는 좋은 일을 해왔습니다. "클라인이 말했다.

전문 시스템에 초점.

"NYSE 역사상 가장 중요한 시장 구조 변화가 될 것입니다. 그러나 공개 외침 거래의 종말을 예고하는지는 모르겠습니다."

Cline은 "이것은 실제 업무에 큰 비중을두고 있으며 교환의 도전 과제는 개방형 외침 시스템이 효율적인 액체 시장에 제공 할 수있는 가치와 훨씬 더 전자 시장의 능력을 혼합하는 것"이라고 덧붙였다. "뉴욕 증권 거래소 (NYSE)가이를 수행 할 수 있다면 세계 금융 거래 시스템에서 독보적 인 지위를 점할 것입니다."

뉴욕 증권 거래소 (NYSE)의 잠재적 이점 중 하나는 경쟁사를 희생시키면서 전자 거래 시스템의 성장 일 수 있다고 덧붙였다. 현재 NYSE Direct Plus 시스템은 거래소 거래량의 약 10 %를 차지합니다.

클린은 "이번 움직임은 나스닥 시장의 가치 제안을 침식한다"고 말했다. "나는 전자 거래량의 NYSE 점유율이 10 %에서 올라갈 것이라고 추측 할 것이다. 일반적으로 이것이 NYSE와 업계의 다른 모든 사람들이 알고있는 것에 대한 반응이기 때문에 이것이 성장을위한 단계로 자리 잡을 것이라고 나는 생각한다. 기관 투자자들 사이에서. "

전자 거래의 작동 원리.

수많은 사람들이 믿을 수 없을만큼 신뢰할 만하며 거의 오류가없는 방대한 컴퓨터 시스템 모음집에서 매일 수십억 개의 주식을 거래합니다. 한 번에 너무 많은 일들이 일어나서 시스템이 이해하기 어려워지고, 그것이 잘 작동한다는 사실은 정말 위업입니다.

그렇다면 전체를 볼 수 있도록 프로세스를 축소하고 상위 레벨의 그림을 가져 오는 것이 어떻습니까? 결국, 당신이 20,000 피트에서 그들을 볼 때 복잡한 것들은 거의 없습니다. 또한 전자 거래 시스템을 이해함으로써 미국 자본주의 체제의 가장 중요한 부분 중 하나를 충분히 인식 할 수 있습니다.

추가 정보 탐색.

관련된 컨텐츠.

권장 사항.

HowStuffWorks의 장점을 최대한 활용하십시오. 최신 정보 유지 :